当地时间12日9时，由于标准普尔500指数跌幅达到7.02%，触发市场熔断停盘15分钟。这是自本周一以来第二次熔断机制被触发，也是美股史上第三次。

截至当地时间12日收盘。美国三大股指收盘下跌近10%，至此美国三大股指全部跌入熊市区间。

截止13日，美国股市、泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市，加拿大股市8个国家股市发生熔断。

那么，什么叫熔断？熔断后的市场如何交易？本次熔断的的原因是什么？

什么是熔断机制？

熔断机制，是美国证监会设立的一种股市保护机制。

简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间。可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

熔断机制的由来？

美国的熔断机制，始于1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

美股的“熔断机制”具体怎样？

纽交所官方的规定显示，标普500有“三个熔断点”，会因为该指数的大幅下跌和波动而暂停交易，熔断也分为3层：

(1)一级市场熔断，是指市场下跌达到7%；

(2)二级市场熔断，是指市场下跌达到13%；

(3)三级市场熔断，是指市场下跌达到20%；

触发这3层熔断，分别如果进行接下来的交易？

分别这样操作：

触发一级市场或二级市场熔断，且时间在美东时间9：30-15：25(含)之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。美东时间15：25之后，不暂停交易。

触发三级市场熔断，发生在全天任何时段，全市场停止交易，直至下个交易日开盘。

为何说美股熔断是见证历史？

实际上，机制实施至今，熔断却并不是常见的事。

北京时间2020年3月9日晚间，隔夜美股开盘暴跌，标普500开盘跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟。道指跌幅达到7.29%，刷新2019年初至今的最低值。

上一次的美股熔断发生在1997年亚洲金融危机期间。实际上，这也是在此之前熔断机制实施的30余年里，美股的唯一一次熔断。

历史中的美国股市发生了什么，为何大跌触发熔断机制？

追溯至1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。

泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值，同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌；冲击亚洲各国外贸企业，造成亚洲许多大型企业的倒闭，工人失业，社会经济萧条。打破了亚洲经济急速发展的景象。

到了1997年10月时，投资者的投资组合也传到了美国，美股指数受到影响大跌。

在美股熔断的10月27日当天，处于东亚金融危机漩涡中心的港指数在下跌了6%；10月28日，港股指数仍下跌14%。

历史上第一次“熔断”后，美国证券交易委员会要求市场监管部进行回顾研究，并对这一机制做出调整。1998年4月15日，调整后的熔断机制付诸实施：

(1)高阀值标准、确定10%、20%、30%三档熔断阈值；

(2)下跌的参照水平不以上一个交易日而定，而是由纽约交易所在每个季度开始时，根据上一个月的每日收市平均值来确定触发基准。

2012年5月31日，纽交所修改了指数熔断机制：

(1)取代道琼斯工业指数设置标普500指数为熔断基准指数；

(2)将熔断阈值修改为7%、13%和20%三档。

美股大跌原因？

这一次，美股的大跌其实并不突然，两周前，欧美股市一周就大跌了10%，创下了2008年金融危机以来最大跌幅。背后主要的原因有两个。

第一个是因为担心全球经济受到了病情的影响，毕竟意大利、韩国、伊朗、德国和法国的数据都不容乐观。而世界银行和国际货币基金组织都已经下调了全球经济的预计。复旦大学教授/《这就是中国》的主讲人张维和说过：“美股出现熔断反应出这样一个现象，当疫情在中国盛行时，美股正常，说明世界投资者相信中国有能力处理好这次疫情；而当疫情盛行在中国以外的地方时，美股出现下跌，说明世界上的投资者不相信中国以外的国家能处理好这次疫情。”我认为张教授说的非常好，这就是中国能力，中国的魅力。

第二就是因为美股本身涨得太多了，过去11年，美国股市创下了史上最长一轮牛市，估值已经太高了，充满了泡沫。